建筑材料职业研讨周报：水泥、玻纤中报体现较优持续引荐高端电子布出海高景气方向及传统建材基本面改进种类

来源：乐鱼网址    发布时间：2025-09-02 22:43:23

  本周（2025）沪深300涨2.71%，建材（中信）涨0.53%，其间玻璃纤维板块涨幅较优。个股中，我国巨石（+15.3%）、东鹏控股（+13.6%）、金刚光伏（+12.5%）、中复神鹰（+11.9%）、蒙娜丽莎（+11.5%）涨幅居前。

  从中报体现来看，水泥、玻纤Q2同比改进较为明显，其间水泥二季度价格呈环比下降趋势，盈余同比仍有提高；玻纤获益于热塑、风电纱价格持续上涨，毛利率环比持续提高，而头部企业的产品结构优势进一步体现，特种纤维布奉献赢利增量。消费建材受地产新建端开竣工下滑影响，收入端同比持续下降，其间防水和板材Q2收入降幅较Q1收窄。玻璃需求端体现相对疲软，二季度价格及毛利环比持续下滑，当时全职业均匀毛利已堕入亏本，跟着亏本压力增大，职业冷修节奏或许加速，价格存在阶段性改进的或许。整体而言，二季度建材传统产品需求端康复状况仍一般，供应端出现必定改进趋势，如防水、石膏板等宣告8月提价，水泥也在8月份中旬开端大面积推提价格，当时时点，传统建材种类中咱们持续引荐水泥、涂料等基本面存改进预期的种类，此外要点引荐高端电子布、出海等需求高景气方向。

  电子布板块，本周中材科技发布特种玻纤扩产公告，拟在山东省济宁市出资180,624万元建造年产3,500万米低介电纤维布项目，在山东省泰安市出资175,089万元建造年产2,400万米超低损耗低介电纤维布项目。两个项目算计新增扩产规划5900万米，对应新增近500万米/月产能，项目建造期均为18个月。中材科技实质性大规划扩产首先落地，看好公司长时间开展。

  危险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格提价趋势形成影响；新材料种类下流景气量及本身成长性没有抵达预期；地产产业链坏账减值丢失超预期。