建材职业双周报：“稳地产”信号继续开释建材供应侧“优化”进一步推动

来源：乐鱼网址    发布时间：2026-01-17 14:33:46

  水泥：职业严厉履行按存案产能出产，2025年末前已完结超280条熟料出产线的产能置换，退出产能达1.5亿吨/年。2026年1月1日起，骨干企业全方面履行“按存案产能组织出产”，叠加常态化错峰出产，区域“内卷式”竞赛得到遏止。2025年房地产探底、基建增速下降导致水泥产值下滑，价格全体低位震动，但“水泥-煤炭”价差扩展改进盈余。2026年估计严重基建项目落地、城市更新等支撑需求，“双碳”方针继续优化供应。盈余方面，估计2026年价格低位震动、煤炭本钱压力提高，盈余改进状况需继续调查。主张重视基本面抱负，股息率较高的上峰水泥（000672）、塔牌集团（002233）、华新建材（600801）。

  玻璃玻纤：浮法玻璃：12月下流赶工力度缺乏，北方需求季节性减缩，导致终端需求继续疲弱，价格下降。2025年12月全国浮法玻璃均价为1121.29元/吨，较上月环比跌落8.14%，同比跌落18.0%。方针层面“稳地产”信号继续开释。《求是》发调“继续改进和安稳房地产商场预期，尽可能缩短调整时刻，熨平商场动摇，推动房地产商场平稳健康高水平开展”。估计年内城市更新、旧改及基建项目有望供应边沿需求支撑，而地产需求修正时点仍需继续调查。光伏玻璃：2026年1月8日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税方针的公告》，依据公告，自2026年4月1日起，我国撤销光伏产品（含光伏玻璃）增值税出口退税，电池产品退税率将逐渐下调至0%。此举将直接举高出口本钱，削弱世界价格竞赛力，倒逼企业从“出口依靠”转向“内需优化”与“技能降本”。短期来看，受新年效应与高库存连累，价格仍存下行压力。中期来看，若出口退税方针落地后出口需求缩短、叠加企业自动冷修与产能置换加快，职业供需有望逐渐改进。部分具有本钱优势与技能晋级才能的企业，有望首先完成盈余修正。玻纤：玻纤职业当时正处于“反内卷”方针驱动下的结构性修正期，供需格式继续优化。职业加快筛选低效产能，有突出贡献的公司继续推动池窑拉丝、人机一体化智能体系与绿色制作晋级。高端产品需求紧俏，电子布范畴获益于AI服务器、5G通讯及高频高速覆铜板晋级。与此同时，玻纤资料在航空航天、海洋工程（如复合资料饲养途径）、新能源轿车轻量化、低空经济等范畴加快浸透，使用场景继续拓宽。玻纤需求正从传统建材向高增加新式范畴搬迁。主张重视：我国巨石（600176）。

  消费建材：商务部等9部分发布《绿色消费推动举动告诉》，鼓舞选用绿色建材、智能家电与适老产品，多地政府推出“以旧换新”补助。传统新建需求继续弱化，但存量房创新、城市更新与二次装饰成为中心增加引擎。供应端“反内卷”自律机制强化，职业全体毛利率呈现修正趋势。有突出贡献的公司凭仗品牌及服务体系优势，经过优化途径、产品结构晋级、拓宽C端及零售事务，活跃出海等，提高运营质量与商场占有率，完成成绩进一步修正。主张重视：北新建材（000786）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737）等。

  危险提示：房地产优化方针出台低于预期，“房住不炒”继续提及，地方政府救市方针履行及成效缺乏；楼市出售继续低迷，出售数据不抱负，开发商对后市较为失望，开发出资继续走低；利率下调没有抵达预期，房企资金链改进缓慢，融资依然受阻，暴雷现象继续呈现；失业率及降薪状况攀升，带来购房需求及决心缺乏；职业新投产能超预期，“内卷式”恶性竞赛继续；原资料本钱上涨过快，而建材产品价格承压。